Цена ключевого инструмента для миллиардных покупок биткоина у крупнейшего в мире держателя криптовалюты достигла исторического минимума
«РБК-Крипто» не дает инвестиционных советов, материал опубликован исключительно в ознакомительных целях. Криптовалюта — это волатильный актив, который может привести к финансовым убыткам.
Привилегированные акции STRC компании Strategy на торгах 18 июня опускались до рекордного минимума $82,5, но к закрытию торгов восстановились до $88,59. С начала июня STRC торгуются ниже номинала $100. Объем торгов превысил 10,7 млн акций, что втрое выше обычных значений и стало одним из самых высоких показателей за всю историю STRC.
STRC является основным источником для привлечения капитала для покупок компанией биткоина. Продукт представляет собой бессрочную привилегированную акцию с переменной ставкой дивиденда, которую сама Strategy позиционирует как «цифровой кредит» (Digital Credit). Инструмент был разработан для выплаты высоких дивидендов (текущая эффективная ставка составляет 11,5% годовых) при сохранении стабильной цены в районе $100 за счет ежемесячной корректировки ставки.
rbc.group
Аналогичные привилегированные акции SATA компании Strive также резко снижались, опускаясь в район $90, однако к закрытию рынка восстановились. Глава Strive Мэтт Коул считает, что причиной распродажи стали принудительные ликвидации заемных позиций, а не ухудшение финансового состояния компаний. По его словам, резервы для выплаты дивидендов по STRC и SATA остаются сохранными, а финансовое положение эмитентов не вызывает опасений.
Однако Коул не стал отрицать серьезности ситуации, заявив, что это «был самый трудный день в истории цифровых кредитов» подобных STRC и SATA.
Для Strategy ситуация важна потому, что STRC создавались для торговли на уровне номинала в $100 (+/-). Пока акции остаются ниже этой отметки, компания не может выпускать новые STRC и привлекать через них средства на покупку биткоинов. В последние месяцы именно этот инструмент был одним из главных источников финансирования таких покупок.
Это «было ужасной ошибкой»
В соцсетях спорят о том, насколько серьезны проблемы STRC для Strategy. Эксперты и представители криптотрасли пытаются оценить степень возможных рисков и понять причины происходящего.
«Самое безумное и самое глупое во всей истории с Сэйлором то, что всего за месяц компания сама загнала себя в эту ситуацию», — пишет автор блога Crypto Narratives под псевдонимом The Defi Villain, один из наиболее известных исследователей финансовой модели Strategy в криптосообществе и автор серии статей о стратегии компании.
По его мнению, главной ошибкой стала майская покупка биткоинов по $81 тыс. за монету на все $2 млрд, привлеченные тогда через STRC. Кроме того, компания потратила еще $1,3 млрд из резерва, созданного для выплаты дивидендов по STRC, на выкуп облигаций. Блогер добавил, что средства от размещения STRC в мае следовало направить на выкуп облигаций, сохранив резерв для дивидендов и отказавшись от столь крупной покупки биткоина по курсу на 20% выше текущего.
Помимо этого, в начале июня Strategy сообщила о продаже 32 BTC ($2 млн). И хотя сумма незначительная относительно десятков миллиардов долларов в биткоине на балансе компании, значение мог иметь прецедент. Сам факт продажи оказал мощный психологический эффект для рынка: падение курса биткоина началось почти сразу после появления отчета компании.
В течение многих лет Сэйлор строил Strategy на простой предпосылке: привлекать капитал для покупки биткоинов и не продавать их. Теперь же он сам посеял сомнения в устойчивости построенной структуры.
«Думаю, он пытался сделать то, что, на мой взгляд, было ужасной ошибкой, сказав рынку “я не боюсь продавать свои биткоины, не беспокойтесь о моих привилегированных акциях“», — цитирует Bloomberg главу Galaxy Digital Holdings Майка Новограца.
Примечательной деталью на этом фоне стал фрагмент интервью Сэйлора для Coindesk в конце 2025 года, где он рассказал, что концепцию этих акций ему помог придумать ChatGPT.
«Когда мы разрабатывали STRC, я проектировал все это с помощью искусственного интеллекта. Я буквально сел и использовал искусственный интеллект, и мы несколько часов работали с ИИ по всем направлениям механики», — сказал Сэйлор.
«Нельзя исключать $50 тыс.». Что нужно биткоину для полноценного роста
Источник: cryptonews.net